В сентябре рост числа рабочих мест оказался сильнее, чем ожидалось, что является признаком того, что экономика США держится крепко, несмотря на более высокие процентные ставки, трудовые конфликты и дисфункцию в Вашингтоне.
Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за месяц увеличилось на 336 000, что лучше консенсус-прогноза Dow Jones на 170 000 и более чем на 100 000 выше, чем в предыдущем месяце, сообщило в пятницу Министерство труда в долгожданном отчете. Уровень безработицы составил 3,8% при прогнозе 3,7%.
Фьючерсы на фондовом рынке резко ухудшились после отчета, а доходность казначейских облигаций подскочила. Фьючерсы на Dow упали более чем на 250 пинт, а доходность 10-летних казначейских облигаций взлетела на 0,17 процентного пункта до 4,87%, приблизившись к самому высокому уровню с первых дней финансового кризиса.
Увеличение заработной платы стало лучшим месячным показателем с января.
"Замедлять? Какое замедление? Рынок труда США продолжает демонстрировать удивительную силу: количество новых рабочих мест, созданных в прошлом месяце, почти в два раза больше, чем ожидалось», — сказал Джордж Матейо, директор по инвестициям Key Private Bank.
В последнее время инвесторы были на грани того, что устойчивая экономика может заставить Федеральную резервную систему поддерживать процентные ставки на высоком уровне и, возможно, даже повышать их еще больше, поскольку инфляция остается высокой.
Однако повышение заработной платы было более мягким, чем ожидалось: средняя почасовая оплата выросла на 0,2% за месяц и на 4,2% по сравнению с прошлым годом по сравнению с соответствующими оценками на 0,3% и 4,3%.
Тем не менее, по данным трекера CME Group, трейдеры на рынке фьючерсов на федеральные фонды увеличили вероятность повышения ставки до конца года примерно до 44%.
«Очевидно, что ожидания того, что ФРС еще не закончила, растут», — сказала Лиз Энн Сондерс, главный инвестиционный стратег Charles Schwab. «При прочих равных условиях стартовая точка снижения ставок, которая была движущейся целью, вероятно, будет перенесена на более поздний срок в 2024 году».
Сондерс сказал, что рынок облигаций находится «в кресле водителя» в отношении акций, и эта тенденция усилилась в начале недели после того, как Министерство труда сообщило о резком росте количества вакансий в августе.
С точки зрения сектора, сфера отдыха и гостеприимства лидирует по созданию 96 000 новых рабочих мест. Среди других выигравших были государственные учреждения (73 000), здравоохранение (41 000) и профессиональные, научные и технические услуги (29 000). Количество рабочих мест в кино и звукозаписи сократилось на 5000 и на 45 000 с мая на фоне трудового тупика в Голливуде.
Отрасли, связанные с услугами, обеспечили 234 000 общего прироста рабочих мест, тогда как отрасли, производящие товары, добавили лишь 29 000. Средняя почасовая оплата в сфере отдыха и гостеприимства в этом месяце не изменилась, хотя и выросла на 4,7% по сравнению с годом ранее.
Прирост числа рабочих мест в частном секторе на 263 000 значительно опередил отчет ADP, опубликованный ранее на этой неделе, который показал рост всего на 89 000.
Помимо мощного сентября, в предыдущие два месяца наблюдался существенный пересмотр в сторону повышения. Прирост в августе теперь составляет 227 000, что на 40 000 больше, чем в предыдущей оценке, а июльский прирост составил 236 000 со 157 000. В совокупности эти два месяца были на 119 000 больше, чем сообщалось ранее.
Опрос домохозяйств, используемый для расчета уровня безработицы, оказался немного легче и составил 215 000 человек.
Уровень участия рабочей силы, или тех, кто работает по отношению к общей численности рабочей силы, оставался стабильным на уровне 62,8%, что все еще на полпроцента ниже уровня, существовавшего до пандемии. Этот показатель для возрастной группы от 25 до 54 лет также не изменился и составил 83,5%. Более всеобъемлющий показатель безработицы, включающий отчаявшихся работников и тех, кто работает неполный рабочий день по экономическим причинам, снизился до 7%.
Сентябрьский отчет выходит в критический момент для рынков и экономики.
Доходность казначейских облигаций выросла, а акции упали на фоне опасений, что все еще горячая экономика может поддерживать жесткую политику Федеральной резервной системы. Центральный банк повысил процентные ставки на 5,25 процентных пункта с марта 2022 года в попытке обуздать инфляцию, которая все еще намного опережает целевой показатель ФРС в 2%.
В последние дни многие политики заявили, что они по-прежнему обеспокоены инфляцией. Они в основном предупредили, что, хотя вопрос о новом повышении ставок до конца года остается открытым, ставки почти наверняка останутся на повышенном уровне «какое-то время».
Хотя рыночное ценообразование оставляет мало шансов на повторное повышение ставок ФРС, идея о том, что рост будет выше в долгосрочной перспективе, вызывает беспокойство у инвесторов. Более высокие процентные ставки повышают стоимость капитала и противоречат мягкой денежно-кредитной политике, которая поддерживала силу Уолл-стрит на протяжении большей части последних 14 лет.
Сильный рынок труда занимает центральное место в уравнении ставок.
Политики считают, что напряженная ситуация на рынке труда будет продолжать оказывать повышательное давление на заработную плату, что затем приведет к росту цен. Представители ФРС заявили, что не верят, что заработная плата сыграла роль в первоначальном всплеске инфляции в 2021-2022 годах, но в последнее время она стала более важным фактором.
No comments:
Post a Comment